一、盤面結構解讀
粕類整體延續反彈，豆粕震蕩收陽，菜粕高位震蕩回調;油脂類走勢波動幅度增大，棕油深度回調后，大幅反彈上漲;菜油延續強勢，高位寬幅震蕩收陽;，豆油震蕩區間突破后延續上行趨勢;
二、基本面情況
油脂方面：馬來西亞棕油進入產量高峰期，但7月前20日出口環比增幅較大，市場預期累庫減弱，而國內棕油庫存持續環比回升;美豆豐產預期持續，國內進口大豆到港量持續增大，國內豆油庫存預期繼續增加。加拿大菜籽產區未來兩周仍面臨氣溫升高，降水減少，歐洲菜籽減產預期導致進口需求預期增加。國內油廠菜籽庫存、菜油庫存處于較高水平，近期菜油供需仍相對寬松。
粕類方面：未來2周美豆產區天氣條件預期正常，市場將維持豐產預期，關注周度美豆優良率數據變化。國內市場，6月大豆進口量超預期增長，預計7-9月進口量環比季節性走低，同比增長;菜籽進口量6、7月同比大增。但油廠開機率有所下降，豆粕低位現貨成交量有所增長，豆粕和菜粕周度庫存環比減低。盡管生豬養殖利潤環比走高，生豬存欄止跌回升，但飼料企業豆粕庫存回升幅度有限。后續持續關注美豆產區天氣變化以及周度優良率數據。
三、操作建議
粕類整體走勢延續反彈，空單建議離場觀望，后續持續觀察盤面資金動向變化，短期不建議追高操作;油脂類整體進入上漲階段，后續菜油多單繼續持有，菜油棕油仍可保持逢低做多思路，做好止盈止損保護。 |
