觀點：海德魯復產存疑，鋁價小幅反彈(1)LME鋁庫存1142725噸，相對前一交易日減少7000噸，上期所鋁倉單511018噸，相對前一交易日減少9460噸。(2)現貨方面，上海成交價在13870~13880元/噸之間，對當月升水280~300元/噸附近，無錫成交價在13870~13880元/噸之間，杭州成交價在13880~13900元/噸之間。因某大戶今日未在華東收貨，市場貨源充足，貿易商多為出貨，但接貨者考慮到月差套利空間狹窄疊加對價格持觀望態度今日接貨不多。此外，市場下月發票貨需求量較前期增加，報價在13610~13620元/噸附近。(3)海德魯巴西分公司執行副總裁表示，位于巴西北部的Alunorte氧化鋁冶煉廠在收到當地聯邦法院的同意書2個月后可達到75%~80%的開工率，而同意書將在4月4日海德魯和聯邦檢察院的調停會中爭取取得，這份同意書將是促成Alunorte復產的臨門一腳。
邏輯：海德魯表示取消Alunorte氧化鋁推遲復產，但市場對其曲折的復產過程持懷疑態度，隔夜鋁價小幅反彈。昨日市場下月貨報價較1904合約升水下降至10元/噸左右，考慮到有鎖定稅點的貨物流出，對鋁價形成潛在拋壓，預計會陸續轉向貼水。短期氧化鋁檢修頻繁支撐氧化鋁價格，使得電解鋁改善利潤改善空間受限。二季度新投產能放緩，消費處于旺季，鋁價仍有具備沖高動力，因此，可關注現貨拋售情況及盤面，尋找多單機會。操作建議：區間操作;風險因素：去庫速度不及預期;兌現稅點的現貨拋壓。 |
