中國國際期貨青島營業(yè)部 2012-2-13 青島期貨開戶
預測派和跟隨派
對于期貨交易是否需要預測的問題，可謂仁者見仁，智者見智。期貨市場中的投資者大致上可以分為兩種類型，一種是預測派。他們在內心深處有強烈的預測渴望：當價格下跌的時候，他們會去試圖預測底部，并據(jù)此預先制定進場方針；同樣的，當價格上漲的時候，他們會試圖預測頂部，然后力圖尋找到做空的機會。而另一種類型，姑且定義為跟隨派。認為預測是不重要的。——“我不去預測價格的高點或者低點，我只跟隨趨勢。”對于跟隨派而言，他們對于一周、一個月乃至更長時間的預測嗤之以鼻。他們認為市場是不可預測的。試圖預測市場的高低點位，最后必然要在市場當中摔得鼻青臉腫。
跟隨派主張，決不提前預測價格波動的時間和目標，只要有趨勢就跟隨，而趨勢結束就平倉離場。跟隨派不拘泥于具體的點位，他更關注的是盤面上實時的價格動態(tài)變化。對于預測派而言，當他看對方向的時候，他也有可能因為在點位的預測上出現(xiàn)誤差而導致喪失很大一部分的盈利。
比方說棉花，當價格從17000元/噸附近開始行情發(fā)動的時候，預測派就有可能預測未來看到多少點位，假設為20000元/噸。當棉花價格真的超過這一點位的時候，對于預測派而言，由于價格已經(jīng)達到預期，他有可能選擇止盈離場。但是對于跟隨派而言，很可能他們會認為這波上漲的趨勢還沒有結束——“漲勢不言頂”，既然漲勢還未告終結，我為什么要離場呢？對于跟隨派而言，他的心中沒有所謂的“高點”和“低點”，他更看重的是價格的“勢”。而預測派則可能會更多地通過提前預測對自己的交易進行計劃和指引。
跟隨派盡管倡導跟隨趨勢，但是我認為這種交易模式下依然需要預測。只不過這里“預測”的含義和預測派所說的并不完全一致。這種預測并不去關注未來價格的最高點或者最低點，而在于未來價格走勢可能出現(xiàn)的變化。跟隨派跟隨趨勢，那就至少得提前預判趨勢到底是否能夠延續(xù)，趨勢到底在哪一個時刻終結。
預測的“定義”
預測二字，從字面上看，理解起來其實很簡單，就是對于未來行情的一個判斷。但是如果考慮到交易的話，預測二字應該包含更為豐富的含義。“我認為銅價未來會漲。”這句話完全符合我們前面對“預測”的定義：對于未來行情的判斷。這里的判斷是漲。但是他沒有說什么時候漲，漲到什么幅度。也就是說沒有指明上漲的時間和空間。那么這句話它就可以被視作“萬金油”。
假設銅價先行下跌了5000元/噸，但是后來又上漲了6000元/噸，那么這個預測是否正確呢？從文字上判斷，我們當然可以認為它是正確的：因為最后銅價比預測的時候高出了1000元/噸，符合銅價上漲的預測。但是這種預測在實戰(zhàn)當中卻很可能沒有意義，很可能5000元/噸的下跌曾經(jīng)經(jīng)歷了漫長的過程。而在這一過程當中，投資者往往有可能因為承受不了虧損的壓力，早早斬倉出局，最后眼看著價格上漲，卻失去了跟進買入的勇氣。這個例子就是期貨界里經(jīng)常流傳的一句話“看對了方向卻沒有掙到錢”的最好印證。
所以說談到預測，就一定要有一個時間和空間的規(guī)定，這樣的預測，姑且不論正確與否，至少它是可以得到驗證的。而只有可以得到驗證的預測才有實質性意義。“銅價預計在1個月之內將上漲到65000元/噸之上。”這個預測就給出了一個明確的時間和空間的限定。預測的正確與否可以在1個月之后得到明確的答案。即便1個月之后銅價跌到了58000元/噸，我們至少可以得出結論說這個預測是錯誤的。
期貨交易需要預測
讓我們回到文初的問題，期貨交易需要預測嗎？我認為按照前面的定義，期貨交易是肯定需要預測的。
簡單地說，假設你是短線交易者，你對于價格的趨勢不敏感，你可以在一日之內做出無數(shù)次買入和賣出兩個相反的交易指令。但是有一點可能大家可能沒有注意到的就是，當你發(fā)出買入交易指令的時候，你必然是預測價格在未來的某個時點和現(xiàn)在相比是上漲的。你或者認為下一秒鐘價格不一定漲，下一分鐘價格也可能是下跌的，但是就在你發(fā)出買入的交易指令的時候（假定你此刻是清醒的，做出的決定是理性的），你一定認為未來可能存在某一個時點，你可以以比現(xiàn)在更高的價格賣出。發(fā)出賣出交易指令的道理也是如此，你一定認為未來可能存在某一個時點，你可以以比現(xiàn)在更低的價格買入。只要你是理性的，只要你是想在這個市場獲利的，那么當你發(fā)出指令的同時，你實際上已經(jīng)是在做預測了。之所以有些人認為預測不重要，恰恰是因為他們不把這種心理期望視作為預測。他們可能認為，只有對未來價格走勢在一個比較長的周期內，比方說一日或者一周或者一個月等更長的時間做出判斷才叫預測。實際上，預測一詞是不應該受到這些條件牽絆的。
關于預測的準確性
期貨市場里的人都是普通人，都沒有完全準確預見未來的超凡能力。所以所有的預測，都必然是容許出錯的。無論是期貨交易的高手還是新手，沒有任何人能保證他能夠百分之百地對未來做出準確的預測，甚至也沒有任何人能保證他能夠百分之百地對未來做出錯誤的預測。我們甚至不能計算出我們預測的準確率。
假定我們可以知道我們預測的準確率，比如說預測10次交易有7次正確，那么交易就變得非常簡單了。我們只要設定一個盈利和虧損相等的范圍，比方說500元；當盈利達到500元的時候，我們出局；當虧損達到500元的時候，我們也出局。如果我們的準確率是70%的話，那么10次交易當中會有7次盈利，盈利總額是3500元；3次虧損，虧損總額是1500元，合計盈利2000元。（假定不考慮手續(xù)費等損耗問題）只要預測的準確率是確定的，那么最后我們盈利率也必然是確定的。如果預測的準確率是30%的話，那么我們反過來做就好了。當我們的預測是上漲的時候，我們發(fā)出賣出的指令；當我們的預測是下跌的時候，我們發(fā)出買入的指令。從結果上看，效果是和準確率70%的預測是一樣的。但是沒有任何人可以如此滿懷信心地算出自己預測的準確率。所以一般情況下，我們大抵是忽略掉預測準確率這個變量。
預測的具體作用
實際上，從上面的例子中我們也可以看出止損和止盈的重要性。
一個完整的交易，勢必會有一個進場和出場的過程。無論它是一個盈利的交易還是一個虧損的交易，概莫例外。“凡事預則立，不預則廢。”要進行成功的交易（它并不一定是盈利的交易，也可能是虧損的），一定要在交易開始之前就有對整個交易的整體的把握——你要選擇在什么條件下進場，在什么條件下出場。這個條件，可以是預測派的具體點位，也可以是跟隨派的趨勢變化。如果價格按照預測的方向走，那么你要選擇什么位置實現(xiàn)盈利離場；如果價格向不利的方向發(fā)展，背離了我們預期的方向，那么你要選擇在什么位置止損離場，這些都需要在交易開始之前就有一個明確的計劃。只有做好計劃，你才能穩(wěn)定沉著而不會亂了陣腳。而對于交易者來說，穩(wěn)定沉著是一項非常重要的品質。
這就好比下棋，如果亂了陣腳，那幾乎必然是昏招一個接著一個。雖然不排除你由于運氣的緣故下了一兩手妙棋，但毫無疑問，在思想亂了陣腳的時候，你下昏招的次數(shù)要遠遠大于妙手的次數(shù)。期貨交易也是如此。做交易很重要的一點就是心態(tài)問題。交易者很忌諱的就是心態(tài)被破壞掉。要防止心態(tài)變壞，最好的辦法當然莫過于有條不紊地做好計劃。即便價格向不利方向游走，作為交易者也已經(jīng)做好了充分的思想準備，知道如何應對。你可能在止損離場的那一瞬間心情會比較難受，但是這種難受實際上在你進入交易之前就已經(jīng)預計到的。對于一個我們已經(jīng)預計到已經(jīng)計劃到的一個結果，我們的反應往往可以更加理性，不會那么強烈。這也有助于我們更加理性地去面對下一個交易。在交易中，一個清醒冷靜的頭腦是非常寶貴的。
交易不必苛求完美
關于價格的高點和低點問題，我認為不應該成為交易者關注的焦點。要知道，任何交易者來到這個市場的目的應該是為了獲利，而不是為了炫耀自己的預測水平。
能夠預測價格的高點和低點，當然從表面上看是非常美好，它也可能讓交易者獲得最為理想的回報。但同時我們也要明白一點，越是美好的事物，要實現(xiàn)它的難度也就越大。盡管試圖去抄底拋頂會得到一個最優(yōu)的回報，但同時你也可能要付出更大的風險成本。
這就好比渡河，以非常漂亮的泳姿游過去當然非常好，但是在水流湍急的河里你也可能因此而淹死在水里，如果有一座穩(wěn)穩(wěn)當當?shù)臉蚣茉诤由希覀兒尾环�(wěn)穩(wěn)當當?shù)卮筇げ阶哌^去呢？我們只要達到渡河的目的就好了，中間的過程我們應該希望越穩(wěn)當越好。
交易不必太苛求于完美主義，在這個市場當中，一個可以獲得20%的穩(wěn)定回報的交易策略有可能好過那些可以帶來200%、300%甚至更大回報的交易策略，因為這些博取暴利的策略也存在著讓你隨時爆倉的風險。 |
