今日央行再次向市場注入450億元資金，平復市場資金面緊張局面，國債期貨開盤企穩一路走高，午后漲幅擴大。截至收盤，10年期國債期貨主力合約T1703報95.860，漲幅1.3%，盤中最高漲幅達1.42%;5年期國債期貨主力合約TF1703報98.550，漲幅0.9%。
為保持銀行體系流動性合理充裕，結合近期MLF到期情況，人民銀行對19家金融機構開展MLF操作共3940億元，其中6個月2070億元、1年期1870億元，利率與上期持平，分別為2.85%、3.0%。
此外，央行今日進行1050億元7天期逆回購操作，350億元14天期逆回購操作，400億元28天期逆回購操作，共計1800億元，今天將有1350 億逆回購到期，凈投放450億。央行本周(12月12日-12月16日)在公開市場共進行了8400億元逆回購，本周共5900億元逆回購到期。分析稱， 央行促進債市有序“去杠桿”目的已達到，未來將繼續平抑資金面緊張的局面，避免事態進一步升級。
“央行對市場的呵護是今日國債期貨大漲的主要原因，” 中信證券固定收益研究主管明明接受彭博電話采訪時稱。
他表示，昨日市場傳言央行通過窗口指導要求商業銀行不收縮對非銀機構融出資金，以及昨日、今日公開市場的凈投放都體現了央行的維穩意圖。此外市場昨日超跌后今日走穩也是常態。
對此劇烈波動行情，光大資管首席經濟學家徐高稱，這只是央行對債市杠桿投資者“小小懲戒”，以促使債市有序去杠桿。短期內，央行會加大流動性的投放來平抑當前的緊張局面，避免事態過度惡化。
招銀資產管理公司分析師劉東亮表示，央行在不斷提高公開市場投放的成本，即通過重啟14天以上更長期限逆回購，通過拉長MLF(中期借貸便利)投放 期限等“鎖短放長”的手段，事實上提高了公開市場投放的加權利率，導致期限錯配難以為繼，開始被迫降杠桿。資金緊張且貴的局面，逐漸發酵為對同業理財、貨 基、債基、委外的持續贖回，導致被動拋售債券，進而為了彌補流動性和虧損主動拋售債券，最終發展為恐慌性踩踏。
“央行有必要向市場傳遞維穩信號，如加大對短期資金投放，甚至可以考慮降準，以免恐慌情緒蔓延，導致系統性風險，保證降杠桿有序展開而不是無序推進。”劉東亮說。 |
