【險資上半年提前“埋伏”十大公司 四季度投資策略曝光】實際上，保險資金越發(fā)偏愛價值股的跡象，從A股上市公司已披露的2017年半年報中便可管窺一二。從個股動向來看，保險資金上半年增持或新進股數(shù)最多的10家上市公司均為大盤藍籌或白馬龍頭，分別為保利地產(chǎn)、興業(yè)銀行、華夏銀行、太陽能、上海銀行、首開股份、東方財富、國電電力、新湖中寶、哈藥股份。
今年以來，以藍籌品種為標(biāo)志的價值股行情特征表現(xiàn)得淋漓盡致，其中佼佼者當(dāng)屬保險和資源類品種。面對不斷升溫的藍籌股行情，投資者如何把握市場主要熱點，踏準(zhǔn)這波行情節(jié)奏，將是取勝的關(guān)鍵。作為長期價值投資的代表，保險資金的最新投資策略與動向值得關(guān)注。
記者從市場上獲悉，近期國內(nèi)多家主流保險公司確定了2017年四季度內(nèi)部投資策略。險資一致認為，這波大盤藍籌、白馬龍頭行情尚未結(jié)束，或?qū)⒀永m(xù)至2018年二季度。尤其是今年第四季度，仍將有不少結(jié)構(gòu)性投資機會，并主要出現(xiàn)在價值股上，龍頭個股受追捧或?qū)⑹强缒晖顿Y邏輯。
價值股中盯緊金融和周期
“我們當(dāng)前的總體投資思路是‘十八字方針’：股票優(yōu)于債券，龍頭持續(xù)走強，結(jié)構(gòu)行情為主。”有保險機構(gòu)投資部人士告訴記者，看好A股后市的邏輯有以下兩點：
一是經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍維持向好。制造業(yè)保持穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢，購進價格指數(shù)的大幅抬升，或預(yù)示PPI環(huán)比大幅轉(zhuǎn)正，整體上對股票市場的影響偏正面。
二是企業(yè)盈利也表現(xiàn)較好。盡管A股剔除金融后的半年報收入增速小幅下滑至23.6%，盈利增速由一季報的48.7%下滑至33.4%，但回落幅度相對有限，基本符合甚至略超市場預(yù)期，預(yù)計全年同比2016年改善幅度較大。同時，凈資產(chǎn)收益率(ROE)持續(xù)上行，體現(xiàn)企業(yè)盈利能力仍穩(wěn)中向好。
多家保險機構(gòu)的內(nèi)部觀點認為，今年價值股實際上在走牛市，在大漲小調(diào)中反復(fù)創(chuàng)新高，9月末、10月初，價值股可能會加速上漲。險資預(yù)判，第四季度在價值股里領(lǐng)漲的可能還是金融股和周期股。
一方面，險資會留意銀行、保險、證券業(yè)中大市值、低估值、高ROE的股票，重點關(guān)注這些行業(yè)內(nèi)市值300億以上的、動態(tài)PE和動態(tài)PB較低的標(biāo)的。另一方面，看好周期行業(yè)輪動式交易性機會，核心看細分子行業(yè)的景氣度和價格，優(yōu)選龍頭標(biāo)的。
保險資金看好價值股還有一個更深層次的原因。目前“保險業(yè)姓保”、“保險投資也姓保”、“金融業(yè)加大服務(wù)實體經(jīng)濟”的基調(diào)已定，在很大程度上也會影響保險公司對價值股的配置偏好。
多家大型保險公司負責(zé)人透露，在這一大背景下，到今年末，他們的股票配置權(quán)重較多的為金融、汽車、建筑、家電、食品飲料、醫(yī)藥板塊中的藍籌股，對300億以上大市值公司的配置比例將遠高于A股中300億以上市值公司的占比。
上半年提前“埋伏”的十大公司
實際上，保險資金越發(fā)偏愛價值股的跡象，從A股上市公司已披露的2017年半年報中便可管窺一二。
從個股動向來看，保險資金上半年增持或新進股數(shù)最多的10家上市公司均為大盤藍籌或白馬龍頭，分別為保利地產(chǎn)、興業(yè)銀行、華夏銀行、太陽能、上海銀行、首開股份、東方財富、國電電力、新湖中寶、哈藥股份。
從行業(yè)分布來看，上證報資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，保險資金持股數(shù)量最多的5個行業(yè)，分別為銀行、非銀金融、房地產(chǎn)、醫(yī)藥生物、商業(yè)貿(mào)易;保險資金股數(shù)增持幅度最大的5個行業(yè)，則分別為紡織服裝、公用事業(yè)、國防軍工、采掘、計算機，環(huán)比增持幅度分別為54.29%、48.66%、36.78%、30.53%、21.85%。
若從市值排名來看，非銀金融、銀行、房地產(chǎn)、醫(yī)藥生物、食品飲料是保險資金持股市值最高的5個行業(yè)，但上半年相應(yīng)的市值分別環(huán)比增加-0.98%、-14.21%、-18.72%、-3.08%、14.26%，而這5大行業(yè)的同期漲幅分別為7.68%、6.9%、-0.76%、0.1%、18.01%。股價上漲與市值縮水背離的背后，顯示出保險資金或在高位對非銀金融、銀行、房地產(chǎn)進行了一定規(guī)模的減持。
對于這一現(xiàn)象，多家保險機構(gòu)投資經(jīng)理解釋稱，階段性減持并不代表不看好這些行業(yè)，波段操作、高賣低買、自下而上尋找結(jié)構(gòu)性投資機會，正是今年全年的操作策略。 |
